万年历表网易-S：预测第二季度营业收入281.37~288.52亿元，同比增长10.4%~13.2%

万年历表1. (👮)网易-S第二季度业绩预期怎么(🉐)样？

万年历表截至2025年06月04日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测营业收入281.37~288.52亿元，同比增长10.4%~13.2%；预测净利润84.61亿元，同比变动25.2%；预测经调整(🐀)净利润94.30~102.23亿元，同比增长20.6%~30.8%。

万年历表关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者(🥟)提供业绩鉴定。

万年历表2.卖方怎么看网易-S？

万年历表招商证券认为：公司一季度游戏及相关增值服务增长较好，受益(🐖)于(✋)新游戏上线。该板块实现收入240亿元，同比增长12.1%。其中在线游戏收入占比97.5%，24Q4及24Q1占比分(🦆)别为96.7%及95.2%，增(🍀)长主要原(🍾)因(🤚)为《第五人格》《燕云十六州》《漫威争锋》及若干代理游戏收入的增长。《漫威争锋》自24年12月推出以来全球表现较好，在4月发布第二赛季更新后，迅速登顶Steam全球畅销榜；(👵)《燕云十六州》自24年12月上线以来，截止3月注册玩家突破3000万；《界外狂潮》于25年3月上线，3天内登Steam畅销(💄)榜全球第六，最高同时在(🦀)线玩家破11万；《七(🤒)日世界》4月上线后登顶全球160多个地区的IOS下载榜榜首。多(🥥)款在研游戏如《漫威秘法狂潮》、《Destiny：(🐪)Rising》及《无限大》将继续丰富公司的全球战略布局。老游戏运营稳健，多款游戏推出定制活动及跨界联名，我们认为这将持续激发老游戏活力及热度。

1) 有道继续聚焦技术驱动创新，提升盈利能力。25Q1实现收入13亿元，同比下降7%，其同比减少主要由于学习服务专注于发展有长线潜力的核心业务。

万年历表2) 云音乐收入略有下滑，未来arpu提升空间较大。25Q1实(🈚)现营业收入19亿元，同比下滑8.4%，毛利润6.83亿元，同比下滑11.4%，其下滑原因为社交娱乐净收入同比减少。

万年历表(📵)3) 创新及其他业务收入为16亿元，同比下滑17.6%，其下滑原因为该部分中网易严选、广告服务和其他一些业务净收入减少

4) 营业费用大幅下降。25Q1合计费用为80亿元，同比下滑14.4%，环比下滑5.9%，环比下降原因是游戏和相关增值服务研发投入下降和创新及其他(🕢)业务市场推广支出下降，同比下降原因为游戏及相关增值服务市场推广支出下降。

万(💰)年历表维持“强烈推荐”投资评级。考虑到公司近期密集(😐)上线《漫威争锋》《燕云十(📳)六声》等重磅产品，游戏用户数及流水表现均超市场预期，同时公(📹)司成本管控得当实现降本增效。

万年历表风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投(🍇)资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策(😪)因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。